房地產(chǎn)投資信托基金成港市主角
來源：m.xibujiancai.com 時(shí)間：2005-12-31
12月21日，廣州地產(chǎn)商越秀投資（0123）將旗下4處物業(yè)分拆作為房地產(chǎn)信托投資基金（REITs），于香港聯(lián)合交易所主板獨(dú)立上市，成了內(nèi)地首只上市的REIT。消息人士稱，不出意外的話，萬(wàn)達(dá)的REITs將在2個(gè)月內(nèi)上市，集資高達(dá)80億元，此舉將創(chuàng)下內(nèi)地民企境外最大集資額的紀(jì)錄，遠(yuǎn)高于越秀投資近18億的集資額。
“國(guó)內(nèi)的REIT在今后肯定成為香港上市的主角之一?！鞭r(nóng)銀證券研究部副主管郭信麟斷言。而受香港市場(chǎng)的刺激，加上業(yè)界人士的多方呼吁下，內(nèi)地版REIT也已漸行漸進(jìn)。
內(nèi)地REIT成港市主角
據(jù)悉，不少炒房回流的資金，紛紛轉(zhuǎn)投明年分派息率最高為7.05厘、且具人民幣升值概念的越秀REIT。上市前，越秀REIT暗盤價(jià)為3.9港元，較上市價(jià)3.075港元升27%。
“這是一場(chǎng)多贏的游戲?！惫坯敕治觯琑EIT成為熱潮的原因比較多，主要包括：香港市場(chǎng)的REIT剛剛興起，投資者和投機(jī)者對(duì)REIT的認(rèn)識(shí)并沒有經(jīng)過市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)的洗禮，盲目跟風(fēng)屬于正?，F(xiàn)象；一眾富豪也希望用REIT套現(xiàn)，或使旗下的物業(yè)更能體現(xiàn)市場(chǎng)的價(jià)值，而且是越早越好；投資銀行更為高興，事實(shí)上今年新股雖然集資額龐大，但是主要以大型國(guó)企為主，REIT的出現(xiàn)至少令往后一兩年的投行生意大增；對(duì)于基金業(yè)界和房地產(chǎn)管理的專業(yè)人士來說，更多的資金會(huì)投入購(gòu)買優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，特別是國(guó)內(nèi)大中城市的優(yōu)質(zhì)物業(yè)，行業(yè)蛋糕無(wú)疑會(huì)做大；對(duì)于穩(wěn)健的物業(yè)投資者來說，REIT是上市的投資工具，套現(xiàn)比自己購(gòu)買物業(yè)要方便得多。因此，內(nèi)地企業(yè)一浪接一浪赴港發(fā)行REIT就不難理解了。有消息稱，萬(wàn)達(dá)與麥格理合資的REIT招股文件已獲得香港聯(lián)交所批準(zhǔn)，屆時(shí)萬(wàn)達(dá)會(huì)將現(xiàn)有的15個(gè)購(gòu)物中心項(xiàng)目全部打包進(jìn)入REIT。
內(nèi)地版REIT漸行漸近
對(duì)于內(nèi)地地產(chǎn)商來說，發(fā)行REIT，最重要的目的是解決燃眉之急——資金問題。萬(wàn)達(dá)董事長(zhǎng)王健林表示，與IPO相比，RETI的好處在于：一是不受募集時(shí)間的限制，一般海外上市公司每12個(gè)月募資一次；二是不受集資金額的限制。
而最近一段時(shí)間來，內(nèi)地的業(yè)內(nèi)人士也紛紛指出，大約70％的房地產(chǎn)開發(fā)資金來自銀行貸款的支持，使得房地產(chǎn)業(yè)已成為與銀行業(yè)高度依存的一個(gè)行業(yè)，為了防止房地產(chǎn)市場(chǎng)的隱患最終轉(zhuǎn)嫁給銀行，抑制可能產(chǎn)生的泡沫，進(jìn)行房地產(chǎn)金融體系的變局，推出REIT是最好的解決方式。
對(duì)沖基金狙擊之鑒
不過，近日對(duì)沖基金在港對(duì)REIT的狙擊，令不少人對(duì)REIT的風(fēng)險(xiǎn)有所擔(dān)憂。
自英國(guó)對(duì)沖基金TCI披露對(duì)領(lǐng)匯REIT持有18.35%權(quán)益后，具有翻天覆地能力的對(duì)沖基金再次備受注目。軟庫(kù)（軟銀）金匯投資銀行總裁溫天納分析，對(duì)沖基金鐘情領(lǐng)匯，主要是考慮到其價(jià)值有頗大的增長(zhǎng)空間。但市場(chǎng)一直擔(dān)心TCI會(huì)與其他基金連手，向領(lǐng)匯施壓，甚至提出不合理要求。
郭信麟也認(rèn)為，對(duì)沖基金的介入只會(huì)令一個(gè)新生事物的發(fā)展蒙上陰影，所以投資者和監(jiān)管當(dāng)局都要提高警惕，不要將一場(chǎng)本該多贏的游戲變成燙手的山芋。
(xintuo摘自《都市快報(bào)》)